創新訂單式生產運營模式,根據客戶需求定制化生產,歡迎廣大客戶前來咨詢洽談!
熱門關鍵詞:
當前位置: 首頁  > 行業資訊 > 詳細內容

電力設備行業投資分析:市場交易活躍 智能化加速

發表時間:2018/2/10 9:34:56


北極星輸配電網訊:新能源車:18 年1 月產銷同比增4.8 倍,政策陸續出臺提供充分過渡期。2月9 日,乘聯會發布2018 年1 月新能源乘用車銷量數據,首月銷量達到31638萬臺,同比增長483%。其中,純電動車占比61%,銷售量為19392 萬輛;插電式混動車占比39%,銷售量為12246 萬輛。而根據高工產業研究院發布的數據,1 月份新能源車總產量為39732 輛,同比增長817%,動力電池裝機量約1.31GWh,同比增長1132%。本周,廣東省和上海市陸續出臺2018 年地方補貼政策,擬按不超過中央補貼額的50%給予地方支持。此前,溫州已經率先出臺地補政策,加上這兩大重要省市政策的出臺,未來各地的政策也有望陸續發布。從2018 年全年維度看,補貼退坡預期下有望催化需求提前至Q1釋放,而整個政策間歇期內的產銷數據有望超預期。2018 年中央財政補貼政策有望于近期落地,為全年發展定下基調。從跨年的維度看,18 年的補貼政策將為企業提供一定的過渡緩沖,完成產業的升級與優化。隨著19 年積分制的實施,新能源車市場將逐漸實現政策驅動向市場驅動的轉變,中游盈利能力也有望隨著成本的改善實現反轉。投資建議:新能源車產業發展分為四個階段,當前已經從第一階段(供不應求)第二階段(供需緊平衡)快速的進入第三階段(供大于求)。第三階段必然會出現落后產能出清,龍頭市占率提升的態勢。當前時間節點,產業鏈多環節依然處于第三階段,從投資的角度我們建議投資完成洗牌,毛利率觸底,競爭格局逐步清晰,將有望最先進入第四階段(供需緊平衡)的環節:核心零部件、電解液、負極。隨著落后產能出清,這些環節將再次進入供需緊平衡的第四階段,龍頭將享受行業高速成長的紅利。

風電:市場調整不改風電基本面,堅定復蘇趨勢。根據國家能源局發布數據,2017 年國內風電新增裝機15.03GW,累計并網裝機163.67GW,占全部發電裝機容量的9.2%。全年棄風電量419 億kwh,同比減少78 億kwwh,棄風限電形勢大幅好轉。近日,河北省發改委印發《河北省2018-2020 年分散式接入風電發展規劃》的通知,提出2018-2020 年全省規劃開發分散式接入風電4.3GW;2025 年力爭累計達到7GW。該政策是繼新疆、內蒙古、河南等省市之后的又一地方重磅規劃,充分表明分散式是國內風電開發的重要方向。我們認為,分散式風電有望類似于2017 年的分布式光伏,持續超出市場預期,貢獻可觀增量。當前,影響行業需求的核心因素棄風限電問題持續在改善,龍源電力公告18 年1 月份限電率7.51%,同比下滑11.71%,各限電區域均大幅改善。紅色預警區域有望逐步解除,西北市場將迎來快速復蘇,另外隨著施工周期影響弱化,中東部和南方市場也有望快速增長。我們堅定國內風電進入高景氣復蘇趨勢的判斷,堅定推薦風電板塊投資機會。

光伏:棄光問題有效緩解,平價上網持續加速。根據國家能源局數據, 2017年全國棄光電量73 億千瓦時,棄光率為6%,同比下降4.3 個百分點。其中新疆(不含兵團)棄光電量28.2 億千瓦時,棄光率22%,同比下降9.3 個百分點;甘肅棄光電量18.5 億千瓦時,棄光率20%,同比下降9.8 個百分點。根據工信部電子信息司數據顯示,截至2017 年底,中國領先企業多晶硅生產成本降至6 萬元/噸,組件生產成本降至2 元/瓦以下,光伏發電系統投資成本降至5 元/瓦左右,度電成本降至0.5-0.7 元/千瓦時。隨著近日《中國光伏產業發展路線圖》(2017 年版)的正式發布,產業各環節的發展目標進一步明確,技術指標得到清晰規劃,平價上網時代有望快速到來,打破行業天花板。可以預期的是政策的邊際影響將越來越低,光伏將從補貼驅動跨入市場驅動。

投資建議:從供需角度,我們認為上游多晶硅料環節降價壓力較小。從行業景氣度來看,我們重點推薦戶用分布式領域。另外,高效化依然是主旋律,隆基股份以量補價仍有望實現快速增長,維持重點推薦。

電力設備:18 年電力市場交易活躍,電力設備智能化加速。根據中電聯數據,2017 年全國全社會用電量6.3 萬億千瓦時,同比增長6.6%,增速同比提高1.6 個百分點。用電量增速提升主要基于以下幾點:(1)宏觀經濟運行穩中向好,第二產業用電平穩增長;(2)服務業用電持續快速增長;(3)電力消費新動能正在逐步形成;(4)在工業、交通、居民生活等領域推廣的電能替代成效明顯;(5)夏季長時間極端高溫天氣拉動用電量快速增長。根據北極星電力網統計,2018 年我國11 個省市電力交易電量規模合計在8200 億千瓦時左右,交易方式多樣,更涵蓋17 億千瓦時的跨省交易。從目前時點看,細分領域方面,我們關注配網自動化和低壓電器。1)配網自動化。配網投資補欠賬,清潔能源接入城網,自動化比率(當前38%,目標90%)提升具有緊迫性,2017 上半年配網自動化招標大幅超2016 年全年,期待年內下批招標;2)低壓電器。在工業自動化、配網、房地產后周期等下游景氣度提升的背景下,低壓電器已從2015 年下滑的谷底走出,預計行業未來增長接近10%。行業分散,內存2000 多家公司,龍頭市占率不超20%,人力、環保、原材料壓力加速低端產能出清,龍頭市占率加速提升。

工控:工控維持較高景氣度,估值已低位。中央經濟工作會議指出要圍繞推動高質量發展,做好8 項重點工作,其中一項再次強調深化供給側結構性改革,推進中國制造向中國創造轉變,中國速度向中國質量轉變,制造大國向制造強國轉變。預計2018 年先進制造政策有望持續推進。我們認為,在人口紅利消失和產業升級的背景下,新一輪資本開支周期是以提高效率為核心,工控行業具備長期增長潛力。政策進一步促進增長,十九大提出加快發展先進制造,兩月內政策密集發布。進口替代加速細分龍頭的增速,工控板塊細分龍頭有望進入較高業績增長,低估值(部分已到20-25 倍)的階段。

風險提示:新能源汽車銷量低于預期、光伏裝機低于預期、風電復蘇進度低于預期、制造業復蘇低于預期等。

聯系我們
咨詢熱線:

13904908783

地址:遼寧省鐵嶺市銀州區金鼎盛世6-7幢6號

Add:No6.building6-7,Jindingshengshi,YinzhouDistrict,Tieling City,Liaoning Province

電話/TEL:024-74560512  024-74560511

傳真/FAX:024-74560513

郵箱/E-mail:[email protected]

安顺捉鸡麻将游戏下载 黑龙江p62开奖号码今天 湖北快3号码走势分布图 湖北快三走势图50期 安徽福彩三开奖形态走势 四川快乐彩12选五开奖结果走势图 湖北快3走势形态 双色球开奖结果走势图彩宝贝 赛车开挂软件下载 贵州麻将酒业有限公司 香港赛马会历史开奖结果